BCB prevé retirar Bs 13.736 millones para estabilizar la economía

BCB prevé retirar Bs 13.736 millones para estabilizar la inflación

En su más reciente reporte sobre inflación y política monetaria, el Banco Central de Bolivia (BCB) trazó la hoja de ruta para la segunda mitad de 2026. La entidad mantendrá una postura monetaria contractiva, orientada a retirar dinero de la circulación general. Su objetivo central es estabilizar los precios de la economía y proyectar una inflación de un solo dígito para 2027.

Absorción neta de recursos

Para lograr este objetivo, el Ente Emisor prevé realizar una absorción neta de recursos en el mercado por un total de 13.736 millones de bolivianos durante el segundo semestre del año. De esta cantidad, 9.696 millones serán retirados en el tercer trimestre. Esta medida busca contrarrestar el impacto del vencimiento de títulos públicos emitidos previamente, que sumarán 16.362 millones de bolivianos en el mismo periodo y amenazarán con inyectar un exceso de liquidez a la economía.

Ajuste del encaje legal

Entre las principales herramientas aplicadas destaca una reforma gradual al encaje legal en títulos, que es el porcentaje de depósitos que los bancos comerciales están obligados a mantener reservados en el BCB o en valores del Estado. El ajuste contempla incrementos progresivos de 2,0 puntos porcentuales a mediados de agosto, seguidos de alzas de 1,5 y 1,0 punto en los periodos consecutivos. Con esta medida, la autoridad monetaria busca que el sistema bancario capte los excedentes de efectivo, controle el crecimiento de la masa monetaria en circulación y fomente el ahorro en moneda nacional con tasas de interés atractivas frente a la inflación.

Crecimiento anual de la base monetaria

De acuerdo con las proyecciones del informe, el crecimiento anual de la base monetaria, que incluye el total de billetes y monedas en manos del público más las reservas bancarias, cerrará el año con un incremento máximo estimado de 1,4%. Esta cifra refleja un ritmo de emisión históricamente moderado y compatible con la estabilidad macroeconómica.

Transición hacia un mercado cambiario flexible

En el ámbito del tipo de cambio, el reporte del Banco Central aborda el proceso de transición hacia un régimen de mayor flexibilización cambiaria. El BCB aclaró que la variación o volatilidad actual en la cotización de la divisa no representa una irregularidad técnica, sino una etapa previa y previsible observada históricamente en otros países de la región como Chile, Perú y Colombia durante sus propios procesos de apertura cambiaria.

Objetivo del nuevo esquema cambiario

Asimismo, la institución enfatizó que el propósito del nuevo esquema no es fijar o defender una cotización específica del dólar. Su objetivo es permitir que el valor de la moneda se ajuste de forma natural a la oferta y demanda del mercado. No obstante, el BCB precisó que se reserva la facultad de intervenir de manera puntual y excepcional únicamente para contener episodios de sobrerregulación o fluctuaciones extremas (overshooting), evitando distorsiones en la consolidación definitiva de un mercado cambiario libre.