Deuda récord: Bolivia paga más de lo que recibe

Crecimiento de la deuda externa en Bolivia

La deuda externa bolivia continúa creciendo. Al 30 de junio de 2026, el saldo alcanzó 14.357,7 millones de dólares, un nuevo máximo histórico que refleja la necesidad del Estado de recurrir al financiamiento externo bolivia para sostener sus cuentas fiscales y ejecutar proyectos de inversión.

Informe del Banco Central de Bolivia

Sin embargo, el informe del Banco Central de Bolivia (BCB) revela que el país ya está pagando más dinero por su deuda del que recibe en nuevos desembolsos. Durante el primer semestre de este año, Bolivia obtuvo 1.217,8 millones de dólares en nuevos desembolsos, pero al mismo tiempo desembolsó 1.284,9 millones de dólares para pagar capital, intereses y comisiones de la deuda externa. Esto resultó en un flujo neto negativo de 67 millones de dólares informó El Deber.

Cambio en el destino del endeudamiento

Otro aspecto importante que destaca el informe es el cambio en el destino del endeudamiento. Tradicionalmente, gran parte de los préstamos externos financiaban carreteras, hospitales, sistemas de agua o proyectos de energía. Sin embargo, durante este año, la mayor parte de los nuevos recursos tuvo otro objetivo: 1.100 millones de dólares, es decir el 90,3%, fueron destinados a apoyo presupuestario.

• 1.000 millones de dólares provinieron de la emisión de Bonos Soberanos.
• 100 millones de dólares correspondieron a un crédito de la Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe (CAF) para fortalecer la gestión económica.
• Los desembolsos para infraestructura vial llegaron a 22,3 millones de dólares.
• Para salud se destinaron 12,4 millones de dólares.
• Para energía se asignaron 9,9 millones de dólares.
• Para saneamiento básico se destinaron 18,7 millones de dólares.

El mayor componente del endeudamiento corresponde al apoyo presupuestario, que representa 3.775,4 millones de dólares, equivalentes al 26,3% de toda la deuda externa.

Dependencia del dólar estadounidense

El informe también muestra que la deuda boliviana depende casi totalmente del dólar estadounidense. Del total de la deuda, el 85,8% está denominado en dólares, mientras que el resto está distribuido principalmente entre francos suizos (6,4%), euros (5,8%), yuanes chinos (1,1%), yenes japoneses (0,7%) y wones surcoreanos (0,2%). Esta composición implica que cualquier dificultad para acceder a dólares aumenta la presión sobre las finanzas públicas.

Nuevas obligaciones y desafíos futuros

Durante el primer semestre de 2026, Bolivia contrató 1.322,3 millones de dólares en nuevas obligaciones. De estos:

• 1.000 millones corresponden nuevamente a Bonos Soberanos colocados en los mercados internacionales.
• 322,3 millones a nuevos créditos de organismos multilaterales y cooperación bilateral.

Además, el país aún tiene 4.164 millones de dólares en préstamos ya aprobados que todavía no fueron desembolsados. La mayor parte está destinada a infraestructura vial (30,2%), energía (17,7%) y salud (13,1%).

Aviso del economista Fernando Romero

El economista Fernando Romero advierte que el principal desafío de la deuda externa boliviana ya no radica en el monto total de la obligación sino en la capacidad del país para generar los dólares necesarios para cumplir con sus pagos. Aunque Bolivia aún no enfrenta un problema de solvencia ya que el nivel de endeudamiento se mantiene por debajo de los umbrales internacionales de riesgo y la mayor parte sigue concentrada en organismos multilaterales, la situación se ha vuelto más vulnerable desde el punto de vista de la liquidez.

Causas del aumento en la deuda externa

Romero señala que esta presión responde a varios factores:

• Caída de las exportaciones.
• Persistente déficit fiscal.
• Escasez de dólares.
• Disminución de las reservas internacionales.

Además considera preocupante el cambio en la composición del endeudamiento; la emisión de Bonos Soberanos ha permitido obtener liquidez a corto plazo pero ha aumentado la participación de deuda comercial con tasas elevadas.

Círculo insostenible

El récord de la deuda externa boliviana genera una asfixia financiera crítica al utilizarse deuda a tasas elevadas (casi 10% anual) para cubrir gasto corriente en lugar de inversión. Esta dinámica crea un círculo insostenible donde el servicio de deuda supera los nuevos ingresos, poniendo en riesgo la estabilidad macroeconómica.