En mayo de 2025, la inflación en Argentina se situó en 1,5%, marcando el índice más bajo en cuatro años, según datos proporcionados por el INDEC. Economistas como Eugenio Marí de la Fundación Libertad y Progreso, así como Camilo Tiscornia de C&T Consultores, atribuyeron esta desaceleración a políticas económicas consistentes, la reducción del gasto público y el control de la emisión monetaria. Además, la caída en los precios de productos estacionales, especialmente frutas y verduras, también jugó un papel importante en este resultado.
La cifra de mayo representa el avance mensual más bajo del Índice de Precios al Consumidor (IPC) desde mayo de 2020. Eugenio Marí afirmó que “la desaceleración de la inflación no es casualidad”. Justificó esta afirmación señalando dos cuestiones fundamentales: la reducción del gasto público para eliminar el déficit fiscal y la recomposición del balance del Banco Central. Marí también celebró que el Banco Central (BCRA) ya no actúa como financista del fisco.
Caída en precios estacionales
Desde C&T Consultores, su director Camilo Tiscornia destacó que los productos estacionales experimentaron una caída del 2,7%, siendo esta disminución explicada principalmente por los precios de frutas y verduras. Este fenómeno ayudó a que la inflación núcleo se ubicara en 2,2%, un punto porcentual menos que en abril. Tiscornia atribuyó este éxito a una combinación de factores: una macroeconomía coherente con el objetivo de desinflación, la baja en el precio de los combustibles y la corrección de aumentos anteriores en alimentos frescos.
Papel clave de alimentos y bebidas
La consultora LCG subrayó el papel crucial del rubro Alimentos y Bebidas, que pasó de aumentos del 5,9% en marzo a 2,9% en abril y apenas 0,5% en mayo. También señalaron caídas nominales de -1,7% en frutas y -9,8% en verduras. Este rubro fue responsable de 0,7 puntos porcentuales de la moderación del índice general.
LCG resaltó otros rubros sensibles que mostraron desaceleración: Indumentaria pasó de 3,8% en marzo a 0,9% en mayo; Recreación y Cultura disminuyó de 4% a 1,7%. Desde Adcap Grupo Financiero, Federico Filippini sostuvo que los precios subyacentes se mantuvieron estables en 2,2%, mientras que los servicios bajaron a 2,7%.
Inflación desacoplada del dólar
Filippini enfatizó que la inflación parece estar desacoplada del dólar: “El Gobierno logró aplicar una depreciación del tipo de cambio real cercana al 10% sin generar inestabilidad”.
Desafíos futuros en la economía
Otro economista, Damián Vlassich de Invertir Online, sintetizó el fenómeno en tres pilares: un tipo de cambio estable, precios regulados con dinámica controlada y productos estacionales a la baja (-2,7%). Aunque reconoció que existen desafíos futuros, advirtió sobre la necesidad de monitorear los servicios y salarios para evitar resistencia a la baja inflacionaria.
