América Latina comienza el año 2025 con la esperanza de seguir reduciendo la inflación, aunque se espera que este proceso sea más lento en comparación con 2024. Además, la llegada de Donald Trump a la Casa Blanca plantea nuevos desafíos e incertidumbres para la región.
De acuerdo con el último informe de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal), se proyecta que la tasa de crecimiento para América Latina en 2024 será del 2,2 %, mientras que para 2025 se espera un ligero aumento al 2,4 %.
El mismo informe indica que la inflación en la región ha mostrado una tendencia a la baja, y se estima que para el total de 2024 se reducirá hasta alcanzar un 3,4 %.
Desafíos por la llegada de Trump
Los retos que enfrenta América Latina son significativos, especialmente después de cerrar 2024 con diferencias marcadas entre los países. Algunos tuvieron altos índices de inflación, otros no cumplieron con sus proyecciones y algunos lograron un mejor control de la variación de precios. Todo esto se verá influenciado por las políticas económicas que implementará Trump, quien asumirá el cargo el 20 de enero.
El presidente electo de Estados Unidos ha prometido reducir impuestos y ha amenazado con imponer aranceles más altos. Esto podría resultar en un déficit y representar un riesgo para los mercados de tasas de cambio, según Alejandro Espitia, profesor de Desarrollo y Macroeconomía de la Universidad Javeriana.
Espitia considera que sería “casi imposible” lograr un equilibrio entre el aumento del gasto que propone Trump, la reducción de impuestos, su intención de debilitar el dólar y el incremento de aranceles a sus socios comerciales. Este “cóctel de medidas” genera gran incertidumbre y podría tener efectos devastadores en el crecimiento económico.
“Hay que ver qué pasa. Seguramente, con todas estas medidas, la Reserva Federal (Fed) tendrá que subir las tasas de interés”, predijo el experto, quien también afirmó que las contradicciones en las decisiones de Trump afectarán “terriblemente” a los mercados de la región.
Durante su primer mandato (2017-2021), Trump enfrentó obstáculos, incluso de su propio partido. Sin embargo, para su próximo gobierno, “los republicanos necesitan más a Trump que Trump a los republicanos”, lo que sugiere que podrá implementar muchas de sus propuestas.
Control de la inflación en algunos países
En términos de inflación, Argentina se destaca con un índice de precios al consumidor (IPC) que alcanzó el 117,8 % interanual, marcando la octava desaceleración consecutiva durante el gobierno de Javier Milei.
En Venezuela, la inflación fue del 48 % en 2024, según cifras preliminares anunciadas por Nicolás Maduro, quien asumió el 10 de enero como mandatario por un tercer período. Sin embargo, el Observatorio Venezolano de Finanzas (OVF) reportó que la inflación cerró en 85 %, una reducción de 108 puntos en comparación con 2023, cuando fue del 193 %.
Nicaragua registró una inflación del 2,84 %, 2,76 puntos menos que en 2023. Ecuador, por su parte, cerró el año con 0,53 %, lo que representa una disminución de 0,83 puntos porcentuales en relación con 2023 y el registro más bajo desde 2021.
Colombia reportó una inflación de 5,2 %, una baja de 4,08 puntos respecto a 2023, cuando se ubicó en 9,28 %. México también vio una disminución en su tasa de inflación, que se situó en 4,21 %, el nivel más bajo en casi 4 años.
Desviaciones de las metas proyectadas
En Estados Unidos, el IPC aumentó dos décimas en diciembre hasta el 2,9 %, cerrando 2024 lejos del objetivo del 2 % y complicando el ritmo de reducción de tipos de interés que comenzó en septiembre por parte de la Fed.
República Dominicana reportó una inflación del 3,35 %, la más baja en 6 años y ligeramente inferior a la de 2023 (3,57 %). Brasil, por su parte, tuvo una inflación del 4,83 %, superando el límite de la meta establecida por el Banco Central (4,5 %) y también por encima del dato de 2023 (4,62 %).
Costa Rica alcanzó una inflación del 0,84 %, fuera del rango de meta establecido por el Banco Central, que es de entre 2 % y 4 %, lo que ocurre por tercer año consecutivo. En 2023, el país contabilizó una deflación de -1,77 %.
Bolivia cerró con una inflación acumulada del 9,97 %, la más alta desde 2008 (11,8 %). En Chile, el IPC tuvo una tasa del 4,5 %, por debajo de las estimaciones del Banco Central, luego de terminar 2023 en 3,9 %.
Expectativas para 2025
Con las cifras de inflación en distintos países latinoamericanos, la atención se centra en las acciones de Trump. Para Celso Melo, profesor de Economía y Finanzas de la Universidad Jorge Tadeo Lozano, se espera que su enfoque se incline hacia el proteccionismo.
Melo coincide con Espitia en que la llegada de Trump genera un alto grado de incertidumbre y podría provocar tensiones debido a su posible abuso en el incremento de medidas proteccionistas.
“Estados Unidos apostará al fortalecimiento de su propia economía, el control de la inflación y el acomodamiento del empleo”, analiza Melo, quien también señala que el nuevo gobierno buscará recuperar territorios perdidos en el comercio internacional.
Por lo tanto, más allá de los ajustes fiscales que implemente América Latina, el panorama para 2025 dependerá también del orden social y político de la región, lo que influirá en las decisiones que tome Trump.
En el contexto de la guerra comercial entre Estados Unidos y China, Melo sugiere que se renegocien o mejoren las condiciones de los Tratados de Libre Comercio, lo que podría resultar en un “gana-gana” tanto para Estados Unidos como para América Latina, que sigue siendo el socio natural de la potencia económica más importante del mundo.
