El Reglamento para Empresas de Tecnología Financiera (ETF) de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), así como la Crypto Week en Estados Unidos (EE.UU.), evidencian una tendencia global hacia la consolidación de marcos regulatorios que promueven la innovación financiera sin comprometer la protección del usuario ni la estabilidad del sistema financiero. Mientras Washington avanza en iniciativas para legitimar el mercado de criptoactivos, Bolivia establece bases para un entorno regulado que permite a proveedores de servicios financieros innovadores, incluidas plataformas de criptomonedas, entre otros, operar bajo reglas claras y transparentes.

En EE.UU., durante la tercera semana de julio de 2025, se firmó la GENIUS Act, la primera ley federal que regula las stablecoins, criptomonedas respaldadas por el dólar, paralelamente, la CLARITY Act fue aprobada por la Cámara de Representantes, estableciendo un marco integral para el ecosistema cripto, complementada por la Anti-CBDC Surveillance State Act, orientada a salvaguardar la privacidad ciudadana al prohibir la emisión de monedas digitales por parte de bancos centrales.

Estas iniciativas evidencian el creciente peso político y económico del sector cripto a nivel mundial, como resultado, el valor total del mercado de criptoactivos superó los USD4 billones (USD4.000.000.000.000), con Bitcoin alcanzando los USD123.000 y Ethereum marcando su nivel más alto desde 2024.

Por su parte, Bolivia implementó su Reglamento ETF la primera semana de julio de 2025, orientado a regular la creación y operación de fintechs, incluyendo aquellas plataformas de activos virtuales, destacándose la incorporación del Entorno Controlado de Pruebas, mecanismo que permite a empresas evaluar productos en condiciones controladas, identificando riesgos y mejorando estándares de protección antes de despliegues masivos.

Este esfuerzo regulatorio responde también al rápido crecimiento del sector cripto en el país: según el Banco Central de Bolivia, las transacciones con activos virtuales aumentaron un 530% entre 2024 y 2025 (de USD 46 millones a USD 294 millones), impulsadas por su uso como refugio ante la especulación cambiaria.

De esta manera, Bolivia forma parte de una visión global que se empieza a notar: la regulación e innovación no solo pueden coexistir, sino que se fortalecen mutuamente, por ejemplo, mientras EE.UU. adopta un modelo de supervisión dual federal-estatal, Bolivia opta por un enfoque progresivo, basado en autorizaciones escalonadas y espacios de prueba controlada, lo cual contribuye a fortalecer la seguridad jurídica, acelerar la transformación digital del sistema financiero y generar un entorno más competitivo e inclusivo.

Las tecnologías financieras emergentes ofrecen diversos beneficios a la población: por un lado, las stablecoins reducen costos en remesas para las familias o pueden servir como un activo refugio; los activos virtuales en general amplían el acceso financiero en comunidades no bancarizadas; la tecnología blockchain mejora la transparencia y trazabilidad no solo de transacciones, sino de ítems. No obstante, estos avances también conllevan riesgos como volatilidad, fraudes digitales y posibles desequilibrios sistémicos, entre otros, por ello, marcos regulatorios robustos como el Reglamento ETF son clave para maximizar beneficios sociales, mitigar riesgos y consolidar un ecosistema financiero moderno, seguro e inclusivo.

El autor es economista

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“YPFB, hoy, no está utilizando criptoactivos y no es algo que estemos pensando hacerlo en el corto plazo. La mayoría de las empresas aún no lo aceptan como una forma de pago, entonces, es poco probable que podamos utilizarlos como forma de pago para el combustible”, explicó el presidente de YPFB.

Volumen de transacciones

Otro aspecto que impide el uso de criptoactivos es el “volumen que se mueve”. Aunque menciona que una plataforma segura como Binance existe, “no tiene en los criptoactivos los volúmenes que necesita YPFB para pagar el combustible”. Además, Dorgathen destacó que actualmente hay un dólar paralelo mucho más inflado que el mercado del dólar físico.

Importación de combustible

YPFB es la entidad responsable de importar combustible, el cual se comercializa con subvención en Bolivia. En la Asamblea Legislativa, se encuentran estancados en su tratamiento más de 1.800 millones de dólares, lo que afecta la disponibilidad de dólares en el país.

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La aclaración de YPFB surge luego de que la cotización del dólar cripto (USDT) superara los 16 bolivianos la semana pasada. Este incremento generó especulaciones sobre una posible intervención de una entidad estatal en el mercado de criptoactivos.

Especulaciones en redes sociales

Algunos usuarios en redes sociales apuntaron a YPFB, argumentando que, al estar autorizada por decreto para operar con criptoactivos, podría haber generado una demanda significativa que explique el aumento en la cotización del USDT.

Negativa rotunda de la empresa

Sin embargo, mediante un comunicado oficial, la empresa estatal negó rotundamente haber ejecutado operaciones con monedas digitales. Además, YPFB advirtió que tomará acciones legales contra quienes difundan información falsa o malintencionada que pueda afectar su imagen institucional.

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Durante una entrevista este 13 de marzo, Porcel destacó la falta de avances en proyectos que han sido financiados por préstamos aprobados anteriormente. Además, criticó la desconexión del gobierno con la realidad económica que enfrenta la población.

La diputada Rosario García también se pronunció sobre la necesidad de buscar soluciones y aprobaciones en la Asamblea Legislativa. Porcel mencionó que “no creo que podamos conseguir la cantidad suficiente de criptoactivos para cubrir las importaciones de diésel y gasolina”.

Problemas estructurales en la economía

El diputado enfatizó que “evidentemente, no es una solución” y que las medidas son “pequeñas partes que el gobierno está planteando para tratar de convencer a la población”. Según él, el problema es estructural, derivado de un modelo económico que se basa en la explotación y exportación de gas, cuya producción ha disminuido.

Porcel también señaló que el valor del dólar paralelo ha aumentado, pasando de 11,30 a 12,50. En este contexto, sugirió levantar la subvención para los vehículos particulares, estableciendo diferentes porcentajes según el modelo del vehículo.

Propuestas sobre subsidios

Los modelos de vehículos del 2020 al 2025 pagarían el precio internacional, los del 2010 al 2020 un 75% y los anteriores un 50%. Sin embargo, subrayó que “los públicos de transporte urbano, interurbano, provincial, etc., no deberían ser afectados”.

La diputada Rosario García afirmó que “ahora sí estamos en una situación nacional” y resaltó que el gobierno central ha tomado diez medidas necesarias. Sin embargo, expresó su preocupación por la falta de garantías para sesionar en la Asamblea Legislativa.

Descontento social y Asamblea Legislativa

García también mencionó que hay amenazas de toma a la Asamblea debido al descontento social. Por su parte, Porcel concluyó señalando que “la Asamblea no le va a aprobar préstamos al gobierno porque no está mostrando los más de 5,000 millones de dólares que ya se le ha aprobado”.

Esto hace referencia a proyectos como la remodelación del aeropuerto de Tarija y Uyuni, donde el avance es mínimo.

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El USDT, que es el criptoactivo de referencia para el Banco Central de Bolivia (BCB), cerró el martes en 11,46 bolivianos, según los datos proporcionados por la entidad emisora. Desde noviembre, el promedio se había mantenido en 11 bolivianos, por lo que este repunte sorprendió a los analistas del mercado.

El alza del dólar se hizo evidente en plataformas digitales que monitorean billeteras virtuales, como Binance. El dólar alcanzó la cifra de 12 bolivianos pasadas las 10:00 horas de este miércoles. En las horas siguientes, la criptomoneda de Tether Limited continuó su ascenso, llegando a un pico de 12,50 bolivianos cerca del mediodía.

Variaciones en la cotización

Por la tarde, la cotización del dólar bajó nuevamente por debajo de los 12 bolivianos, pero luego volvió a subir, cerrando en 12,10 bolivianos al final de la jornada. Este comportamiento se produce en un contexto de expectativa ante nuevos movimientos en el mercado en las próximas horas.

La divisa se ha vuelto difícil de encontrar y, cuando está disponible, se vende por encima de los 11 bolivianos. Claudia Pacheco, presidente del Colegio de Economistas de Santa Cruz, advirtió que el mercado está atravesando un escenario de especulación que podría afectar aún más la situación.

Análisis del incremento

El analista económico Gonzalo Chávez comentó que la abrupta subida del dólar podría estar relacionada con la reciente autorización del Gobierno para que YPFB utilice criptoactivos en la compra de divisas necesarias para la importación de gasolina y diésel.

“YPFB se convierte en un cambista de calle. No está vendiendo dólares, pero los busca desesperadamente en el mercado negro. ¿Qué va a pasar? Como es un jugador grande, los precios del dólar van a subir significativamente en ese mercado”, explicó Chávez.

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Edwin Rojas, presidente del Banco Central de Bolivia (BCB), compartió los hallazgos del estudio durante una entrevista en Bolivia TV. Rojas subrayó el notable crecimiento del uso de criptoactivos y su potencial impacto en el futuro económico del país.

“Este estudio indica que la economía boliviana cuenta con aproximadamente 1.000 millones de dólares en criptoactivos, y más de 250.000 personas están involucradas en este fenómeno. Esto demuestra que Bolivia se está alineando con las tendencias globales en el uso de activos virtuales”, afirmó.

Importancia de la regulación

El presidente del BCB enfatizó la importancia de la regulación para facilitar el crecimiento de las transacciones con estos recursos. “Con la habilitación del uso de criptoactivos en el sistema nacional de pagos, anticipamos un aumento continuo en el volumen de transacciones. Esta tendencia no solo facilita la movilización de recursos, sino que también genera un impacto económico positivo en diversos sectores”, agregó.

Resolución del BCB

El 25 de junio de 2024, el BCB emitió una resolución que autoriza el uso de canales e instrumentos electrónicos para la compra y venta de activos virtuales. Esta medida, destinada a integrar los criptoactivos al sistema financiero formal, ha producido resultados significativos en poco tiempo.

Según el BCB, en los últimos 3 meses se registró un incremento del 105% en las operaciones relacionadas con activos virtuales, lo que indica claramente el impacto positivo de la regulación en el mercado boliviano.

Aumento en las transacciones

“Desde la implementación de esta resolución, hemos observado un cambio notable en el comportamiento del usuario. En los últimos 3 meses, las operaciones superaron 1.100.000, lo que representa un aumento del 141% respecto a los 6 meses anteriores, cuando se registraron 932.000 transacciones”, detalló Rojas.

Beneficios de los activos virtuales

Uno de los principales beneficios asociados a la adopción de activos virtuales es la reducción de costos en las transacciones internacionales. Rojas explicó que este nuevo sistema permite a los bolivianos realizar operaciones con el exterior de manera más eficiente.

El BCB también reiteró que la regulación de criptoactivos forma parte de su plan estratégico para modernizar el sistema financiero boliviano, mejorando su competitividad y ofreciendo nuevas alternativas para la gestión de fondos y pagos.

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La diversificación de tipos de cambio abarca desde el oficial manejado por el Banco Central hasta los utilizados por empresas reguladas como bancos y casas de cambio. Además, existen tipos de cambio específicos para tarjetas de crédito en el exterior y transacciones en criptomonedas.

Comisión impuesta por la ASFI

La Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) ha impuesto una comisión máxima del 10% y mínima del 5% en los tipos de cambio, lo que ha generado un nuevo rango que oscila entre Bs 7,20 y Bs 7,60.

Tipo de cambio en el mercado popular y actividades ilícitas

Además de los tipos de cambio utilizados en operaciones formales, existen otros tipos de cambio en el mercado popular manejados por librecambistas. También se utiliza un tipo de cambio en actividades ilícitas como el contrabando y el narcotráfico.

Uso de criptoactivos y Bitcoin

El uso de criptoactivos, stablecoins y Bitcoin también ha influido en la diversificación de los tipos de cambio. Según Dunn, hay alrededor de 250.000 cuentas abiertas de ciudadanos bolivianos que realizan transacciones diarias de bolivianos a criptomonedas.

Origen del problema

El problema de la multiplicidad de tipos de cambio se originó en la decisión del Banco Central de fijar un tipo de cambio preferencial para exportadores en Bs 6,95. Esta medida desencadenó una serie de problemas que llevaron a la existencia actual de trece tipos de cambio paralelos al oficial.

Los trece tipos de cambio en Bolivia

Los trece tipos de cambio distintos en el país son:

1. Tipo de cambio oficial: Utilizado por el Banco Central, empresas estatales y el Tesoro.
2. Tipo de cambio para exportar: Aplicado en bancos y entidades de intermediación financiera.
3. Tipo de cambio para importar: Aplicado en bancos y entidades de intermediación financiera.
4. Tipo de cambio en tarjetas de crédito y débito en el exterior.
5. Tipo de cambio dentro de las casas de cambio.
6. Tipo de cambio fuera de las casas de cambio.
7. Tipo de cambio impuesto por la ASFI: Con comisiones máximas y mínimas (rango de Bs 7,20 a Bs 7,60).
8. Tipo de cambio del mercado popular (librecambistas).
9. Tipo de cambio en fronteras: Varía considerablemente del tipo de cambio en las ciudades.
10. Tipo de cambio del contrabando.
11. Tipo de cambio del narcotráfico.
12. Tipo de cambio de criptoactivos, stablecoins y Bitcoin: Utilizado para transferir bolivianos a dólares.
13. Tipo de cambio preferencial para exportadores del Banco Central: Iniciado a Bs 6,95.

/ APC

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Este anuncio se emitió debido a que mencionadas monedas digitales no tienen autorización del Banco Central de Bolivia (BCB) ni de esa Autoridad de Supervisión.

Asimismo, desde la ASFI advirtieron a la población boliviana y consumidores financieros no dejarse engañar por anuncios de ganancias extraordinarias por el uso de aplicaciones para la compra o inversiones en dichos Criptoactivos.

Las autoridades recordaron esa información debido a que los usuarios se exponen a estafas y riesgos de fraude, además de acciones legales por la realización de operaciones prohibidas, según reporte de radio Fides.

Recomendaron también a la población en general tener precaución al invertir sus recursos económicos, y recirdaron que las Entidades de Intermediación Financiera autorizadas legalmente y con licencia de funcionamiento otorgada por la ASFI son detalladas en la página web www.asfi.gob.bo.

Finalmente, también pueden ser consultadas a través de la línea gratuita 800-103-103.

/MDCB

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